“金九”來臨，鋼材價格或繼續下跌？

2012年以來我國鋼材市場普遍呈現出冷清的局面。尤其是2012年6、7月份以來，鋼材市場業務量急劇縮減。如今，鋼材商家囤貨的幾乎沒有，一般都是接到訂單后從鋼廠直供客戶工地，以降低價格風險和庫存成本。而受到鐵礦石進口價格仍有下降空間的影響，這就為鋼價下跌提供了動力。

　　國家統計局近日發布的數據顯示，7月份國內鋼鐵業新訂單指數僅為33.3%，相較于6月份下降13%，暗示出2012年8、9月份鋼鐵市場需求依然低迷。

　　尚普咨詢建材行業分析師指出：鋼鐵行業銷售面臨著巨大的壓力，但并沒有規模性的減產。部分鋼廠開始啟動職工進行銷售，企業進入“全民營銷”時代。雖然民營鋼廠庫存龐大，下游銷售情況低迷，但鋼廠的減產意愿卻不太強烈，主要原因為高爐停產會造成巨大的經濟損失，同時減產意味著企業主動降低市場份額，供需矛盾會仍舊存在，鋼材價格很難有起色。

　　據尚普咨詢發布的《2011-2016年中國鋼材行業市場分析及投資策略研究報告》顯示：隨著鋼價的不斷震蕩，部分用戶也在適當采購。7月份的相關數據來看，前期的政策帶動的效果并不明顯，進出口、規模以上工業增加值、固定資產投資及之前的pmi均顯示經濟滑落勢頭并未停止。因此，縱觀整個鋼鐵產業鏈，當前的市場供需矛盾仍然十分顯現，而后期鋼鐵市場中的不穩定因素當屬原材料的下跌。

　　一、原料市場再度全面走低，成本支撐力度明顯減弱

　　雖7月末鋼坯市場出現一波小幅反彈，然好景不長，8月以來，鋼坯需求未能釋放，導致其價格出現連續回落。而即便鋼坯價格不斷創新低，也未能激起下游采購欲望，導致整個鋼坯市場交投冷清，呈現在一片死氣沉沉的氣氛之中。與此同時，鐵礦石、焦炭等價格也持續跟跌，且其跌幅不斷放大，在這樣一個惡性循環的情況下，鋼坯商家的虧損幅度不斷加大。即便如此，鋼廠停產、悶爐等現象并不多見，大型鋼廠生產基本維持正常水平，市場資源供需矛盾不斷激化，鋼坯價格仍存進一步回落風險，帶鋼市場也可能會受拖累而繼續下探。

　　二、供需矛盾越發突出

　　房屋新開工面積4月出現2010年以來首次同比負增長，1—7月房屋新開工面積下降9.8%，降幅比1—6月份擴大2.7%。該指標最終可能出現多年來的首次“負增長”，這對未來鋼市的需求將形成長期的壓制。國內房地產市場調控態度堅決，且近期住建部表示，正研究進一步強化房地產調控政策措施。受此影響，鋼價不斷探底。

　　鋼鐵行業的產能過剩是一個老生常談的話題，但為什么這一次鋼價的調整幅度如此之大，虧損持續時間如此之長?這主要跟國家固定資產投資增速放緩尤其是房地產投資增速放緩有較大的關系，過去多年來鋼鐵行業雖然產能過剩，但是隨著供應的增加，需求也在不斷增加，形成了一個弱勢的供需平衡。去年我國鋼鐵行業固定資產投資呈快速增長態勢，直接導致產能繼續擴張。在國家地產調控的大背景下，需求放緩，而供應卻在不斷增長。一增一減之間，鋼鐵行業的供需矛盾更加突出。

　　三、成本支撐有限，鋼價將繼續低迷

　　目前成本對價格的支撐作用較為有限。鐵礦石、焦炭、煤炭和廢鋼等原料同步下行，新加坡鐵礦石掉期交易遠期呈下跌趨勢，而目前63.5%品味印礦報價接近110美元，未來鐵礦石價格仍有較大的下跌空間。成本將繼續下移，后市其對鋼價的支撐有限。

　　鋼價見底最主要的條件即鋼廠大規模停產。在鋼價不斷創新低的事實面前，悲觀的心態彌漫在鋼鐵行業，有的貿易商甚至已經關門停業、有的選擇了轉行，雖然一些鋼廠也有減產，但力度依然較小，難以起到實質性作用。鋼廠堅持不減產的原因是：國營鋼廠出于GDP考慮、就業的考慮，擔有更多的社會責任。民營鋼廠多是出于停止生產后貸款被收回的顧慮，不可能主動減產。另外，高爐燜爐也需要付出較高的成本，因此鋼廠不到萬不得已不會選擇停產。

　　目前，包括鋼鐵、焦炭在內的多數行業都面臨產能過剩的問題，未來這些產能過剩的行業將面臨著較長時間的去產能化過程，只有整個行業長期處于虧損的趨勢下，一些鋼鐵企業才會徹底退出該行業。如果中間稍有盈利就會促使產能快速釋放，未來鋼鐵行業可能仍要面臨1—2年的長期低迷期。現在鋼價雖然已經很低，但是如果鋼廠不大規模減產，鋼價還將繼續低迷。

　　四、騙貸投機資金斷鏈

　　鋼鐵圈內人士向記者介紹，最早在上海從事鋼貿生意的便是福建寧德地區的周寧人。周寧是一個國家級貧困縣，沒什么支柱產業。上世紀90年代中后期，當地人陸續前往上海從事鋼貿生意，一帶一，一幫一，逐漸形成鋼貿行業中最大的一個群體。據悉，前幾年行情好的時候，周寧有近一半人口、寧德地區有近50萬人在上海從事鋼貿生意。

　　“在寧德鋼貿商圈子，聯保聯貸很普遍。一家鋼貿商會聯合老鄉，集中周邊幾家、幾十家鋼貿商的庫存，向銀行貸款。然后，其他鋼貿商會用同樣的手段從銀行獲得授信。一開始大家都正經做生意，后來慢慢變質了。有些人借用他人的身份證注冊成立新公司，使用虛假倉單，騙取銀行貸款，拆東墻補西墻，玩起擊鼓傳花的游戲，資金最終流向的不是鋼鐵貿易，而是地產、礦業、高利貸。”圈內人士對記者表示，從去年下半年開始，銀行突然收緊了對鋼貿行業的貸款，累積的風險終于爆發，部分寧德鋼貿商倒閉、跑路，直接引發資金鏈斷裂。

　　總的來說，目前對于鋼市來說，利空占據主導，四面楚歌的境地一時間改以改觀。此外，就下游來看，鋼鐵第一大用戶建筑用鋼占比55%左右，其中一半跟房地產相關，而房地產開發回落對鋼材的沖擊是很大的。其他如公路橋梁、水利設施、機場建設等也受經濟增速下滑影響較大，開工率明顯降低。而第二需求大戶制造業增速也由過去的兩位數降至一位數，汽車、家電、船舶等產銷低迷。目前整體市場正處于一種惡性循環狀態，并迅速的由市場向上游傳遞，煤炭、鋼坯、鐵礦石難以逃出整體產業鏈下滑的命運。這不是宿命，是前期過度炒作和需求大放送時代的現實版補償，只是前期不是時候。而此時面對整體經濟預期的下滑，需求的減弱，可以預見的是現在和不遠的將來，成本的下滑將是必然，由此或將成為鋼價下滑的另一個起點。主導未來鋼價走勢的因素也更加復雜，甚至重合起來，由供需型下跌向成本型以及心態型下跌邁進一步。